5月4日晚间，金山云更新了提交给美国证券交易委员会（SEC）的招股书。文件显示，金山云将发行2500万股美国存托股（ADS），每股ADS相当于15股普通股，每股ADS面值为0.001美元。承销商可在本招股说明书披露日起30天内购买最多375万ADS。

金山云还披露，此次IPO发行价格区间为每股ADS 16到18美元。这意味着，IPO募集金额将在4亿至4.5亿美元之间。

金山云在更新文件中还称，公司现有股东金山集团和小米已表示有意按初步发售价及按与所发售的其他美国存托股票相同的条款，购买金山云分别2500万美元及5000万美元的美国存托股票。此外，欧洲资产管理公司Carmignac Gestion及其关联公司，有意在IPO中，以发行价和与其他相同的条件购买最多价值5000万美元的美国存托凭证。

金山云表示，募集的资金50%用于进一步投资升级和扩展基础设施；约25%进一步投资于技术和产品开发，特别是人工智能、大数据、云技术和物联网；大约15%用于资助金山云生态系统的扩展和国际存在；大约10%来补充营运资本。

目前金山云两大股东金山集团和小米分别持股53.8%和15.8%，金山云称，发行后，金山持股比例降至46.8%，雷军持股比例降为13.8%。

4月17日，金山云向美国证券交易委员会提交招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码为“ KC ”。金山云拆分自港股上市公司金山软件，若成功上市，雷军将实际掌控着小米集团、金山软件、金山办公、金山云这四家上市公司，并分布在港股、美股和A股三个不同的资本市场。

招股书显示，2018年、2019年，金山云营收增速分别为79.47%、78.36%，但与营收增长相反的是金山云不断扩大的亏损。2017年至2019年，金山云的净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元、11.11亿元。

金山云此前的营收也高度依赖小米，2017年和2018年，小米分别贡献了27%和25%的收入，但在2019年小米变为金山云第二大客户，收入贡献为14%。

4月28日更新的招股书版本中，金山云已对2020年第一季度的收入作出预期：金山云2020年Q1的营业收入预计为13.5亿元至14.0亿元，预计较2019年前三个月的8.5亿元增加59.6%至65.5%，2020年Q1的毛利率预计将不低于2019年第四季度的4.6%。

云计算本就是一个重投入、大比拼的市场，如今，阿里、腾讯、华为这样的头部企业又在加速进军的步伐，这也让今年的云计算市场发生了变局。

金山云若成功上市，持续的净亏损以及不确定未来盈利能力将是它要面对的重大挑战。